Рынок золота продолжает демонстрировать беспрецедентный рост, установив 16 апреля 2025 года новый исторический рекорд на уровне $3300 за тройскую унцию. Этот восходящий тренд, наблюдаемый с 2022 года, обусловлен комплексом фундаментальных факторов, которые предлагаю детально проанализировать ниже.
Основным драйвером роста выступает стратегия центральных банков развивающихся стран. В 2024 году объем их закупок превысил 1000 тонн, что составило около 29% мирового предложения. Особенно показателен пример Китайской Народной Республики, только в марте 2024 года Китай увеличил резервы на 2,8 тонны, продолжив пятимесячную серию наращивания запасов. По данным Goldman Sachs, реальные объемы закупок могут быть даже значительно выше официальных показателей.
Монетарная политика ФРС США создает дополнительную поддержку рынку. Консенсус-прогноз предполагает снижение ставок на 100 базисных пунктов до конца 2025 года, что уменьшает привлекательность долларовых активов и повышает инвестиционную привлекательность золота. Аналитики J.P. Morgan отмечают, что начало цикла смягчения может привести к дополнительному росту спроса.
Важным фактором остается динамика доллара США. Историческая обратная корреляция между золотом и американской валютой проявляется особенно ярко в текущих условиях. Bank of America прогнозирует дальнейшее ослабление доллара на фоне торговых конфликтов и изменений в монетарной политике.
Геополитическая нестабильность продолжает играть роль катализатора роста. Торговые войны между США и Китаем, региональные конфликты и санкционная политика поддерживают спрос на золото как на защитный актив. В 2024 году этот фактор обеспечил 35% рост цен, и его влияние сохраняется.
Рынок золотых ETF демонстрирует рекордную активность, особенно в Азии. На Шанхайской бирже недельные объемы торгов достигли максимальных значений за год, а приток средств в китайские ETF составил 12.4 млрд юаней. Goldman Sachs ожидает дальнейшего роста инвестиций по мере снижения ставок.
Ведущие финансовые институты пересмотрели свои прогнозы в сторону повышения:
Однако инвесторам следует учитывать и потенциальные риски, такие как:
В рамках текущего тренда инвесторам целесообразно следовать инвестиционным стратегиям, которые подразумевают:
Текущая рыночная конъюнктура остается благоприятной для дальнейшего роста, однако инвесторам следует проявлять осторожность и учитывать возможность коррекции в котировках золота. Особое внимание рекомендуется уделять макроэкономическим индикаторам и заявлениям регуляторов.
*Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Основным драйвером роста выступает стратегия центральных банков развивающихся стран. В 2024 году объем их закупок превысил 1000 тонн, что составило около 29% мирового предложения. Особенно показателен пример Китайской Народной Республики, только в марте 2024 года Китай увеличил резервы на 2,8 тонны, продолжив пятимесячную серию наращивания запасов. По данным Goldman Sachs, реальные объемы закупок могут быть даже значительно выше официальных показателей.
Монетарная политика ФРС США создает дополнительную поддержку рынку. Консенсус-прогноз предполагает снижение ставок на 100 базисных пунктов до конца 2025 года, что уменьшает привлекательность долларовых активов и повышает инвестиционную привлекательность золота. Аналитики J.P. Morgan отмечают, что начало цикла смягчения может привести к дополнительному росту спроса.
Важным фактором остается динамика доллара США. Историческая обратная корреляция между золотом и американской валютой проявляется особенно ярко в текущих условиях. Bank of America прогнозирует дальнейшее ослабление доллара на фоне торговых конфликтов и изменений в монетарной политике.
Геополитическая нестабильность продолжает играть роль катализатора роста. Торговые войны между США и Китаем, региональные конфликты и санкционная политика поддерживают спрос на золото как на защитный актив. В 2024 году этот фактор обеспечил 35% рост цен, и его влияние сохраняется.
Рынок золотых ETF демонстрирует рекордную активность, особенно в Азии. На Шанхайской бирже недельные объемы торгов достигли максимальных значений за год, а приток средств в китайские ETF составил 12.4 млрд юаней. Goldman Sachs ожидает дальнейшего роста инвестиций по мере снижения ставок.
Ведущие финансовые институты пересмотрели свои прогнозы в сторону повышения:
- Goldman Sachs ожидает $3700 за унцию
- Bank of America прогнозирует $3500
- J.P. Morgan называет цель в $3600
Однако инвесторам следует учитывать и потенциальные риски, такие как:
- Укрепление доллара при изменении политики ФРС
- Снижение геополитической напряженности
- Техническая перекупленность рынка
- Ухудшение торговых балансов стран-импортеров
В рамках текущего тренда инвесторам целесообразно следовать инвестиционным стратегиям, которые подразумевают:
- Поддержание определенной доли золота в портфеле, как защитного актива
- Мониторинг решений регуляторов по ставкам и данных по инфляции (индексам потребительских цен)
- Отслеживание динамики международных золотых резервов ЦБ
Текущая рыночная конъюнктура остается благоприятной для дальнейшего роста, однако инвесторам следует проявлять осторожность и учитывать возможность коррекции в котировках золота. Особое внимание рекомендуется уделять макроэкономическим индикаторам и заявлениям регуляторов.
*Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
